Προαναγγελθέν deal με θολά σημεία

Η Τράπεζα Πειραιώς με χθεσινή ανακοίνωση επισημοποίησε το φλερτ που κυκλοφορούσε ως σενάριο τις προηγούμενες ημέρες για την εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής από το fund CVC. Οπως έγινε γνωστό, η Piraeus Financial Holdings ενημέρωσε την επενδυτική κοινότητα -μέσω χρηματιστηριακής ανακοίνωσης- ότι έχει συμφωνήσει με το επενδυτικό κεφάλαιο CVC Capital Partners’ Fund VII να προχωρήσουν σε αποκλειστικές συζητήσεις σχετικά με την ενδεχόμενη απόκτηση από την Πειραιώς ποσοστού 70% στην Εθνική Ασφαλιστική, αντί 469 εκατ. ευρώ.

Η κίνηση αυτή από πλευράς CVC γεννά σειρά ερωτημάτων, καθώς το fund πουλά μια εταιρία που μόνο προβληματική δεν είναι, τρία μόλις χρόνια μετά την εξαγορά της! Υπενθυμίζεται πως η Εθνική Ασφαλιστική πωλήθηκε το 2022 από την Εθνική Τράπεζα, έπειτα από ασφυκτικές πιέσεις της Κομισιόν, με το συνολικό ποσό να φτάνει τα 454 εκατ. ευρώ για το 90% της εταιρίας (συνολική αποτίμηση, 505 εκατ. ευρώ). Εκτιμάται πως το fund CVC έχει καταβάλει έως τώρα περίπου 255 εκατ. ευρώ και οφείλει σε βάθος χρόνου άλλα 150 εκατ. ευρώ, στον βαθμό που θα πιαστούν κάποιοι προκαθορισμένοι στόχοι, ενώ έχει εισπράξει από την Εθνική Ασφαλιστική γύρω στα 130 εκατ. ευρώ μέσω μερισμάτων.

Οπως σημειώνει η Τράπεζα Πειραιώς στη χθεσινή ανακοίνωση, «με την ολοκλήρωση της ενδεχόμενης συναλλαγής, αναμένεται να διαφοροποιήσει και να ενισχύσει περαιτέρω τις πηγές εσόδων της, δημιουργώντας σημαντικά υψηλότερη αξία για τους μετόχους της. Βάσει των ανωτέρω, η proforma επίπτωση στην κεφαλαιακή θέση της Πειραιώς εκτιμάται ότι θα ανέλθει σε περίπου 150 μονάδες βάσης έναντι του Σεπτεμβρίου 2024. Η επίπτωση αυτή αντιστοιχεί σε δείκτη κεφαλαίων με ικανοποιητικό κεφαλαιακό απόθεμα έναντι του επιπέδου Pillar 2 Guidance άνω των 200 μονάδων βάσης».

Η Εθνική Ασφαλιστική είναι η μεγαλύτερη ασφαλιστική εταιρία στην Ελλάδα, με μερίδιο αγοράς περίπου 14% (17% στις ασφαλίσεις ζωής και 11% στους γενικούς κλάδους) και 0,8 δισ. ευρώ ακαθάριστα εγγεγραμμένα ασφάλιστρα το 2023. Το συνολικό ενεργητικό της διαμορφώθηκε σε 4 δισ. ευρώ και το μετοχικό κεφάλαιο σε 0,4 δισ. ευρώ. Το 2023 κατέγραψε κέρδη προ φόρων προσαρμοσμένα για μη επαναλαμβανόμενα στοιχεία περίπου 100 εκατ. ευρώ.

Το δίκτυο πωλήσεων της Εθνικής Ασφαλιστικής εκτείνεται σε όλη την Ελλάδα και απαρτιζόταν το 2023 από περίπου 130 γραφεία δικτύου πωλήσεων, με περισσότερους από 1,6 χιλιάδες ασφαλιστικούς πράκτορες, 1,1 χιλιάδες συνεργαζόμενα ασφαλιστικά πρακτορεία και περίπου 135 συνεργαζόμενους μεσίτες ασφαλίσεων, υποστηριζόμενο και από δίκτυο 6 καταστημάτων.

Πηγή: δημοκρατία