Στην 7η κατά σειρά μείωση επιτοκίων προχώρησε χθες το διοικητικό συμβούλιο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), κατά 25 μονάδες βάσης. Πλέον, το επιτόκιο καταθέσεων της ΕΚΤ διαμορφώνεται στο 2,25% από το 2,5%.
Παρά το γεγονός ότι πρόκειται για μία ομόφωνη απόφαση, η πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ παραδέχθηκε πως κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης συζητήθηκαν κι άλλες επιλογές, αλλά στο τέλος κανείς δεν πρότεινε μια μεγαλύτερη μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης.
Αβεβαιότητα για τις επιπτώσεις των δασμών
Πεδίο ανησυχίας για τις επόμενες κινήσεις της ΕΚΤ αποτελούν οι δασμοί Τραμπ, οι οποίοι, όπως ανέφερε χαρακτηριστικά η κυρία Λαγκάρντ, «συνιστούν ένα αρνητικό σοκ στη ζήτηση». Αυτός ο αντίκτυπος αναμένεται να διαδραματίσει καθοριστικό ρόλο στις αποφάσεις της ευρωτράπεζας στην επόμενη συνεδρίαση του διοικητικού της συμβουλίου τον ερχόμενο Ιούνιο, αν και οι αναλυτές θεωρούν πως θα ανακοινωθεί και νέα μείωση των επιτοκίων.
«Συνεδριάζουμε περίπου κάθε έξι εβδομάδες. Δείτε μόνο πόσα συνέβησαν από την τελευταία συνεδρίαση» είπε χαρακτηριστικά, δείχνοντας το μέγεθος της αβεβαιότητας που επικρατεί στην αγορά. Δεσμεύτηκε παράλληλα ότι τους επόμενους μήνες η ΕΚΤ θα είναι σε ετοιμότητα για κάθε εξέλιξη, ώστε να κάνει τις απαραίτητες προσαρμογές, επισημαίνοντας ότι η ευελιξία και η συναινετική προσέγγιση είναι βασικά στοιχεία για τη νομισματική πολική στο τρέχον αβέβαιο περιβάλλον.
Τα καμπανάκια και οι κίνδυνοι
«Οι δασμοί επηρεάζουν ήδη αρνητικά την οικονομία της ευρωζώνης, η οποία έδειξε ανθεκτικότητα στο α’ τρίμηνο του έτους, καθώς οι Ευρωπαίοι εξαγωγείς αντιμετωπίζουν νέα εμπόδια και η αβεβαιότητα πιθανόν θα επηρεάσει αρνητικά τις επιχειρήσεις και τους καταναλωτές» σημείωσε η κυρία Λαγκάρντ.
Ειδικότερα, ανέφερε: «Η μεγάλη κλιμάκωση των παγκόσμιων εμπορικών εντάσεων και οι συναφείς αβεβαιότητες πιθανότατα θα περιορίσουν την ανάπτυξη της ζώνης του ευρώ, μειώνοντας τις εξαγωγές και μπορεί να περιορίσουν τις επενδύσεις και την κατανάλωση. Η επιδείνωση του κλίματος στις χρηματοπιστωτικές αγορές θα μπορούσε να οδηγήσει σε αυστηρότερους όρους χρηματοδότησης, να αυξήσει την αποστροφή κινδύνου και να καταστήσει τις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά λιγότερο πρόθυμα να επενδύσουν και να καταναλώσουν. Οι γεωπολιτικές εντάσεις, όπως ο αδικαιολόγητος πόλεμος της Ρωσίας κατά της Ουκρανίας και η τραγική σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, παραμένουν επίσης σημαντική πηγή αβεβαιότητας».
Ωστόσο, ανέφερε πως η αύξηση των δαπανών σε ευρωπαϊκό επίπεδο για την άμυνα και τις υποδομές θα μπορούσε να συμβάλει στην ανάπτυξη.
Σε καλή τροχιά ο πληθωρισμός
Βασικός δείκτης για τις επόμενες αποφάσεις της ΕΚΤ θα είναι η πορεία του πληθωρισμού, καθώς η Φρανκφούρτη επιμένει πως θα πρέπει να κινείται κοντά στον στόχο που έχει θέσει εδώ και έναν χρόνο, κοντά στο 2%. Πρόκειται για μια φράση που επανέλαβε αρκετές φορές στην καθιερωμένη συνέντευξη Τύπου η κυρία Λαγκάρντ, σημειώνοντας παράλληλα πως η πορεία μείωσης του πληθωρισμού βρίσκεται σε καλή τροχιά και η αποκλιμάκωσή του εξελίσσεται σε ευθυγράμμιση με τις προβλέψεις των οικονομολόγων της ΕΚΤ, καθώς τον Μάρτιο κινήθηκε χαμηλότερα τόσο ο δείκτης τιμών καταναλωτή όσο και ο δομικός δείκτης.
Με βάση τις εκτιμήσεις της ΕΚΤ, οι περισσότεροι δείκτες για τον πληθωρισμό καταδεικνύουν ότι θα επιστρέψει στον στόχο του 2% σε βιώσιμη βάση. Αναφορικά με τον αντίκτυπο των δασμών στον πληθωρισμό, η θέση της Φρανκφούρτης είναι ότι θα γίνει πιο καθαρός με την πάροδο του χρόνου, αν και υπάρχουν αποκλίνουσες απόψεις όσον αφορά τον βραχυπρόθεσμο και τον μακροπρόθεσμο αντίκτυπο των δασμών.
